Goudupdate: JP Morgan en Deutsche Bank verhogen koersdoel voor goud

Na een stevige daling die is ingezet op vrijdag 30 januari 2026, sloot de goudprijs deze week op 4.966 Amerikaanse dollar per troy ounce. Een correctie was vroeg of laat te verwachten, maar de snelheid en scherpte van de daling hebben veel beleggers verrast.

Een groot aantal klanten heeft deze daling aangegrepen om bestaande posities uit te breiden of nieuwe posities op te bouwen. Tegelijkertijd vonden bij een deel van de klanten winstnemingen plaats. Het merendeel van de klanten houdt echter een goudpositie aan met een lange termijnvisie en kijkt daardoor minder naar dagelijkse prijsbewegingen.

De zilverprijs liet, zoals verwacht, een beduidend volatieler verloop zien. Deze week sloot zilver op 77 Amerikaanse dollar per troy ounce. Op basis van de huidige prijsniveaus komt de goud-zilverratio uit op 1:63, wat erop wijst dat zilver licht ondergewaardeerd is ten opzichte van goud. In de afgelopen jaren lag deze ratio gemiddeld rond 1:60.

Centrale banken en ETF’s vormen nu de dubbele motor achter de goudrally

De recente koersdoelverhogingen van grootbanken onderstrepen hoe fundamenteel de goudmarkt is veranderd. In een nieuwe analyse verhoogt JP Morgan zijn goudprijsverwachting richting 6.300 dollar per troy ounce tegen het einde van 2026. De kern van hun argumentatie: de combinatie van aanhoudende centrale bankaankopen en sterkere instroom vanuit beleggers is voldoende om de markt structureel te blijven verkrappen, zelfs na de forse prijsstijgingen van de afgelopen jaren. Waar eerdere rally’s vooral gedreven werden door speculatieve futuresposities, wordt de markt nu gedragen door een brede basis van langetermijnkopers.

Aan de officiële kant schat JP Morgan dat centrale banken in 2025 circa 863 ton goud hebben toegevoegd aan hun reserves, ondanks koersen boven 4.000 dollar per troy ounce. In het vierde kwartaal alleen al ging het om ongeveer 230 ton. Voor 2026 rekent de bank opnieuw op rond 800 ton netto aankoop. Deze voortdurende diversificatie van valutareserves richting fysiek goud, fungeert als een stabiele vraagbodem. Dat dempt neerwaarts risico en versterkt de rol van goud als strategische kernpositie.

Parallel daaraan zien JP Morgan en andere grote banken een duidelijke versnelling in beleggersvraag. ETF-holdings laten na een periode van uitstroom weer netto instroom zien en de vraag naar fysiek goud blijft robuust. Goud fungeert hier als hedge tegen een breed palet aan risico’s: monetaire verkrapping die langer aanhoudt dan verwacht, oplopende geopolitieke spanningen, maar ook zorgen over houdbaarheid van overheidsschulden. In het rapport wordt expliciet benadrukt dat de huidige rally volgens hun modellen nog niet in de gevarenzone zit waarin de markt “onder haar eigen gewicht bezwijkt”. De vraag ligt nog ruim boven het niveau dat historisch nodig is om het aanbodtekort in stand te houden.

Deutsche Bank gaf recent ook een koersdoel af voor goud. De beargumentatie sluit aan bij de lijn van JP Morgan. Ook daar ligt de nadruk op een langgerekte cyclus waarin lagere nominale rentes, mogelijk nieuwe renteverlagingen van de Fed en een geleidelijke daling van de dollarindex samenkomen met een structureel hogere allocatie naar goud in multi-asset portefeuilles. Beide banken zien goud niet langer uitsluitend als crisisverzekering, maar als een volwaardige strategische component naast aandelen en obligaties. Voor professionele beleggers betekent dit dat tactische winstnemingen mogelijk zijn, maar dat het structurele advies eerder is om dips te gebruiken om posities op te bouwen dan om de sector volledig af te bouwen.

Voor zilver schetst JP Morgan een genuanceerder beeld. De bank erkent dat de forse inhaalrally van zilver in 2025 en begin 2026 gepaard ging met scherpe correcties, mede omdat er geen centrale banken zijn die systematisch als koper van de laatste instantie optreden. Hun basisscenario gaat uit van een gemiddelde bandbreedte van 75 tot 80 dollar per ounce in de komende periode, waarbij zilver een hoger prijsniveau weet vast te houden dan in eerdere cycli. Tegelijkertijd wordt de foutmarge expliciet als “hoog” bestempeld, onder meer vanwege de grote gevoeligheid voor industriële vraag en conjunctuur. De implicatie voor beleggers is dat goud en zilver binnen de edelmetaalallocatie verschillende functies vervullen: goud als stabiele monetaire hedge, zilver als meer cyclische en volatiele groeikomponent.

Gezien deze analyses ontstaat er een helder macropatroon. Als de Fed in de loop van 2026 sneller zou moeten versoepelen dan momenteel in de rentecurve is ingeprijsd, neemt de neerwaartse druk op de dollar verder toe. In combinatie met aanhoudende centrale bankvraag vergroot dat de kans dat de door JP Morgan en Deutsche Bank genoemde koersdoelen daadwerkelijk in zicht komen. Voor beleggers met een meerjarige horizon rechtvaardigt dit een consequente, gespreide opbouw van posities, bijvoorbeeld via een periodiek aankoopprogramma. Juist in weken met hoge prijsvolatiliteit biedt dollar-cost averaging een rationele manier om de invloed van korte termijnschommelingen te beperken.

Rendement goud, zilver, AEX en Bitcoin 2026

Volg ons op X of op LinkedIn of op YouTube voor dagelijkse updates!