Goudupdate: zorgen over geldontwaarding kunnen goud opnieuw hoger stuwen

De belangstelling voor goud kan de komende periode opnieuw toenemen. Analisten wijzen erop dat de zogenoemde ‘debasement trade’ , waarbij beleggers bescherming zoeken tegen de waardevermindering van valuta en oplopende overheidsschulden, een nieuwe uitlaatklep nodig heeft. Goud lijkt daarbij opnieuw nadrukkelijk in beeld te komen.

De goudprijs sloot deze week op €126.710 per kilogram. In Amerikaanse dollars sloot goud op $4603 per troy ounce. Ook zilver steeg hard deze week. De zilverprijs sloot op €1897 per kilogram en in Amerikaanse dollars op $68 per troy ounce (31,1 gram).

De zorgen over de houdbaarheid van hoge overheidsschulden zijn de afgelopen tijd verder toegenomen. Vooral de Verenigde Staten staan in de belangstelling, waar grote begrotingstekorten gepaard gaan met een omvangrijke financieringsbehoefte. Deze week bereikte de staatsschuld in de VS een nieuw record. De staatsschuld bedraagt inmiddels $40.135.946.858.580. Sinds het jaar 2017 is de Amerikaanse staatsschuld verdubbeld. Per hoofd van de bevolking is er een overheidsschuld van 117.000 dollar.

Wanneer beleggers minder vertrouwen krijgen in staatsobligaties en traditionele valuta, kunnen schaarse bezittingen zoals goud daarvan profiteren.

Goud als bescherming tegen geldontwaarding

De ‘debasement trade’ draait, volgens de Amerikaanse zakenbank Citi, in essentie om de verwachting dat overheden en centrale banken uiteindelijk beleid zullen voeren waardoor de reële waarde van geld en schulden afneemt. Dat kan bijvoorbeeld gebeuren via een combinatie van inflatie, negatieve reële rente en een ruim monetair beleid.

Goud wordt traditioneel gezien als een manier om vermogen tegen dergelijke ontwikkelingen te beschermen. Het edelmetaal kan niet onbeperkt worden bijgedrukt en kent, in tegenstelling tot staatsobligaties, geen tegenpartijrisico.

De recente beweging op de obligatiemarkt geeft die discussie extra gewicht. Deze week kondigde het Amerikaanse ministerie van Financiën aan de omvang van bepaalde terugkoopoperaties voor langlopende staatsobligaties te verhogen. De Amerikaanse lange rente daalde daarop sterk, terwijl goud juist fors steeg. Lagere obligatierentes zijn doorgaans gunstig voor goud, omdat het nadeel van het ontbreken van rente-inkomsten op het edelmetaal kleiner wordt.

Goud opnieuw boven $4.500

De goudprijs is de afgelopen dagen sterk hersteld en noteert weer boven de grens van $4.500 per troy ounce. Daarmee lijkt de correctie die eerder dit jaar plaatsvond voorlopig naar de achtergrond te verdwijnen.

Dat is opvallend, omdat Citi eerder dit jaar nog voorzichtig was over de goudprijs. In juni verlaagde de Amerikaanse bank zijn korte termijn koersdoel voor goud naar $4.000 per troy ounce, mede vanwege hogere reële rentes, een sterkere dollar en afnemende vraag naar veilige havens.

De fundamentele omstandigheden beginnen echter opnieuw te veranderen. Dalende lange rentes, zorgen over begrotingstekorten en onzekerheid over de toekomstige waarde van valuta kunnen de vraag naar goud weer ondersteunen.

Centrale banken blijven belangrijke factor

Daar komt bij dat centrale banken de afgelopen jaren structureel grotere hoeveelheden goud aan hun reserves hebben toegevoegd. Vooral landen die hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar willen verminderen, hebben hun goudreserves uitgebreid.

Die ontwikkeling heeft de goudmarkt fundamenteel veranderd. Waar de goudprijs vroeger vooral reageerde op Amerikaanse renteverwachtingen en de dollar, spelen tegenwoordig ook de aankopen van centrale banken en de wereldwijde diversificatie van valutareserves een steeds grotere rol.

De sterke goudrally van de afgelopen jaren werd al ondersteund door geopolitieke onzekerheid, verwachtingen rond de Amerikaanse rente en aankopen door centrale banken.

Debasement trade zoekt nieuwe bestemming

De belangrijkste vraag is nu waar kapitaal naartoe gaat wanneer beleggers hun blootstelling aan traditionele staatsobligaties en valuta willen verminderen. Goud heeft daarbij verschillende voordelen. Het aanbod groeit relatief langzaam, het edelmetaal is wereldwijd verhandelbaar en het is niet afhankelijk van de kredietwaardigheid van een overheid of onderneming.

Wanneer de zorgen over begrotingstekorten, schulden en de koopkracht van valuta verder toenemen, kan de ‘debasement trade’ daardoor opnieuw een belangrijke motor onder de goudprijs worden. Na de forse stijging van de afgelopen jaren betekent dit niet dat goud zonder correcties verder zal stijgen. De volatiliteit blijft hoog. Maar zolang de onderliggende zorgen over schulden, inflatie en valutaontwaarding niet verdwijnen, blijft goud voor beleggers een belangrijke alternatieve veilige haven.

Daarmee lijkt het verhaal achter de goudrally steeds minder alleen om renteverlagingen te draaien. De bredere vraag wordt of beleggers hun vertrouwen in papiergeld en staatsobligaties behouden. Juist wanneer dat vertrouwen afneemt, kan goud opnieuw een van de belangrijkste bestemmingen voor internationaal kapitaal worden.

Rendement goud, zilver, AEX en Bitcoin in 2026

Volg ons op X of op LinkedIn of op YouTube voor dagelijkse updates!