Goudupdate: UBS ziet goud verder stijgen

De goudprijs is deze week gesloten op 5106 Amerikaanse dollar per troy ounce en 139.360 euro per kilogram. In de afgelopen dagen werd goud gesteund door een combinatie van lagere renteverwachtingen in de Verenigde Staten, aanhoudende inflatie boven de doelstelling van centrale banken terwijl de Amerikaanse dollar iets sterker werd ten opzichte van begin februari. Dit patroon past in de bredere trend waarin goud steeds sterker wordt gezien als strategische kernpositie in portefeuilles, niet alleen als tactische hedge. De beweging in goud blijft bovendien relatief ordelijk, wat aansluit bij het beeld van afnemende volatiliteit op de grondstoffenmarkten.

Zilver volgt dit positieve sentiment, maar met een meer cyclisch karakter. De actuele zilverprijs ligt rond 2.309 euro per kilo, waarmee zilver op weekbasis sterker bewoog dan goud. De markt prijst hier zowel de monetaire functie van zilver in, als de toenemende industriële vraag vanuit met name de zonne-energiesector en elektrificatie. De goud-zilver-ratio sloot deze week op 1 op 61, wat historisch gezien duidt op een relatief evenwichtige verhouding. 

UBS rekent op verdere goudrally bij rustiger markten en lagere rente

In een nieuwe analyse schetst UBS een opvallend constructief beeld voor de goudmarkt in de komende maanden. De bank verwacht dat de goudprijs richting midden dit jaar substantieel hoger kan noteren, gedreven door een combinatie van afnemende volatiliteit op de financiële markten, lagere beleidsrentes en een stabiele tot zwakkere Amerikaanse dollar. Zowel edelmetalen als industriële metalen worden daarbij beschouwd als kansrijk in een situatie waarin de vrees voor extreme inflatieschokken is afgenomen, terwijl er nog steeds sprake is van blijvende onzekerheid over economische groei, schuldenniveaus en geopolitieke verhoudingen.

Kern van de redenering is dat de piek in de rente achter ons ligt en dat de markt in toenemende mate rekent op verdere versoepeling van het monetaire beleid in de VS en Europa. Lagere reële rentes verlagen de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud, dat immers geen rente of dividend uitkeert. UBS benadrukt dat dit rente-effect sterker weegt nu de wereldeconomie afkoelt, terwijl de inflatie nog niet volledig is teruggekeerd naar de doelstelling van 2 procent. Voor lange termijn beleggers betekent dit dat goud aantrekkelijk blijft als hedge tegen zowel inflatieschokken als een mogelijke groeivertraging.

Een tweede belangrijk element in de visie van UBS is de rol van de dollar en de bredere risicobereidheid. Naarmate de volatiliteit op financiële markten afneemt, verschuift de vraag naar edelmetalen van pure vluchtkapitaalstromen naar meer gestructureerde allocatiebeslissingen van institutionele partijen. Centrale banken blijven netto koper van goud, vooral in opkomende markten waar de wens toeneemt om reserves te diversifiëren weg van de dollar. UBS verwacht dat deze structurele vraag, in combinatie met een beperkte groei aan nieuwe mijnproductie, de markt in een krap evenwicht houdt dat prijsstijgingen blijft ondersteunen.

Opvallend in de analyse is ook de koppeling tussen edelmetalen en industriële metalen. Terwijl goud primair profiteert van monetaire factoren, ziet UBS ook ruimte voor verdere winst bij bijvoorbeeld koper en andere cyclische metalen, gevoed door de energietransitie en investeringen in infrastructuur. Dit bredere grondstoffenbeeld is relevant voor beleggers in zilver, omdat zilver zowel een monetair metaal als een cruciale industriële grondstof is. Een voortgaande vraagimpuls vanuit zonnepanelen, elektronica en elektrische voertuigen versterkt het argument dat zilver op langere termijn relatief meer opwaarts potentieel heeft dan goud, zeker bij een goud-zilver-ratio rond de 60 tot 70.

Voor beleggers in goud is de belangrijkste boodschap dat de huidige prijsniveaus volgens UBS niet het eindpunt hoeven te zijn, maar eerder een tussenstation in een langere herwaarderingsfase. In een wereld met hoge schulden, kwetsbare begrotingsposities en een centrale bankbeleid dat steeds meer richting lagere reële rentes beweegt, blijft goud een logische kernpositie in een gediversifieerde portefeuille. Beleggers die al gepositioneerd zijn in fysiek goud zien hun strategische keuze daarmee bevestigd. Voor nieuwe instappers blijft een gespreide opbouw, bijvoorbeeld via een periodiek aankoopprogramma, een rationele benadering om valutarisico en kortetermijnvolatiliteit te dempen. Het koersdoel van UBS is verhoogd naar $6200 per troy ounce. De Zwitserse bank voorziet dit niveau rond de zomer van dit jaar. 

Rendement goud, zilver, AEX en Bitcoin in 2026

Volg ons op X of op LinkedIn of op YouTube voor dagelijkse updates!