Goudupdate: Deutsche Bank positief over edelmetalen in 2026

De goudprijs sloot deze week op €143.130 per kilogram. Daarmee ligt het rendement op een belegging in goud in 2026 duidelijk hoger. In Amerikaanse dollars eindigde de goudprijs op $5.174 per troy ounce.

Deze week werden in de Verenigde Staten de banencijfers van februari bekendgemaakt. Economen verwachtten een groei van 59.000 banen, maar het resultaat viel tegen: er verdwenen juist 92.000 banen. Ook de oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran werkten in het voordeel van goud. In de afgelopen maanden steeg de goudprijs relatief sterk. Later deze week leverde goud echter weer wat in, vooral doordat de Amerikaanse dollar sterker werd.

De zilverprijs stond deze week onder druk. Zorgen over de economische ontwikkelingen, samen met een sterkere Amerikaanse dollar, zorgden ervoor dat de prijs van zilver daalde. In euro’s verloor zilver deze week 9%. De zilverprijs sloot op €2.338 per kilogram en $84 per troy ounce. De goud-zilverratio eindigde op 1:61. Deze verhouding wijst op een lichte onderwaardering van zilver.

Deutsche Bank ziet herstel van goud ten opzichte van de dollar

De kern van de recente analyse van Deutsche Bank is dat goud zijn outperformance ten opzichte van de Amerikaanse dollar heeft hervat, en dat dit volgens de bank geen tijdelijk fenomeen is maar een voorbode van een bredere bullmarkt in edelmetalen in 2026. De bank benadrukt dat de dalende trend in de reële rente in combinatie met een structureel hoge overheidsschuld in de VS en Europa het draagvlak voor een sterke dollar ondermijnt. In dat scenario verschuift de rol van goud opnieuw van louter risicodekking naar strategisch kernbezit binnen multi-assetportefeuilles.

Interessant is dat Deutsche Bank de aandacht nadrukkelijk niet alleen op goud richt. In hun vooruitblik voor 2026 wordt een positieve visie geschetst op het hele edelmetaalspectrum, waaronder zilver en in mindere mate platina en palladium. De redenering is tweeledig. Enerzijds blijft het monetaire verhaal voor goud dominant: centrale banken in opkomende markten blijven netto koper, vooral om hun blootstelling aan de dollar te reduceren. Anderzijds ziet de bank in zilver en platina duidelijke structurele vraagimpulsen vanuit de energietransitie, zoals fotovoltaïsche toepassingen en waterstoftechnologie. Dat maakt dat edelmetalen zowel vanuit macro als vanuit thematisch oogpunt steeds vaker worden gezien als strategische langetermijnpositie in plaats van een tactische hedge.

Een belangrijk element in de analyse is de veranderende dynamiek in de Amerikaanse renteverwachtingen. Deutsche Bank wijst erop dat de markt de afgelopen maanden heeft moeten bijstellen van een scenario met langdurig hogere rentes naar een pad waarin de Fed, onder druk van een afkoelende arbeidsmarkt en hardnekkig hoge financieringskosten voor overheid en bedrijfsleven, geleidelijk ruimer monetair beleid zal moeten voeren. Zodra duidelijk wordt dat de Fed eerder en mogelijk sneller versoepelt dan nu in de officiële communicatie wordt gesuggereerd, verwacht de bank dat de dollar verder terrein prijsgeeft. Historisch gezien profiteren goud en zilver juist in dat type omgeving, omdat de opportunity cost van het aanhouden van niet renderende edelmetalen daalt.

Deutsche Bank besteedt daarnaast expliciet aandacht aan de rol van geopolitiek. De combinatie van aanhoudende spanningen in Oost-Europa, de Zuid-Chinese Zee en het Midden-Oosten blijft een structurele vraag naar veilige havens genereren. Dit vertaalt zich niet alleen in hogere allocaties naar goud door centrale banken, maar ook in een toename van longposities van institutionele beleggers in goud-ETF’s en termijncontracten. De bank ziet deze instroom niet als puur tactische vlucht maar als onderdeel van een bredere herpositionering richting “hard assets”, waarin goud en zilver naast infrastructuur en grondstoffen een centrale rol spelen.

Voor particuliere beleggers zijn er volgens Deutsche Bank twee implicaties. Ten eerste verschuift de focus van korte termijn prijsbewegingen naar het stap voor stap opbouwen van posities, bijvoorbeeld via periodieke aankopen (dollar-cost-averaging) in fysiek goud en zilver. Ten tweede wordt de relatieve waardering binnen het edelmetaalcomplex belangrijker. Met een goud-zilver-ratio rond 60 tot 65 en een historisch gemiddelde dat aanzienlijk lager ligt, acht de bank het waarschijnlijk dat zilver in een volgende fase van de cyclus goud kan outperformen, mits de wereldeconomie niet in een diepe recessie terechtkomt. In dat scenario profiteren goud en zilver beide van lagere rentes en een zwakkere dollar, maar heeft zilver een extra impuls via industriële vraag.

Deutsche Bank hanteert voor goud een koersdoel van $6000 per troy ounce. Het koersdoel voor zilver staat op $100 per troy ounce. 

Rendement goud, zilver, AEX en Bitcoin in 2026

Volg ons op X of op LinkedIn of op YouTube voor dagelijkse updates!