Zilver wordt al duizenden jaren gebruikt als betaalmiddel en als opslag van waarde. In de moderne markt voor fysiek zilver staat één naam centraal als kwaliteitsmaatstaf: de LBMA. Wanneer een zilveren baar LBMA-gecertificeerd is, liggen de zuiverheid, herkomst en echtheid van het metaal internationaal vast. In deze uitleg leest u wat beleggingszilver precies is, wat LBMA betekent en waarom deze standaard belangrijk is voor wie fysiek zilver wil opnemen in zijn vermogen.
Beleggingszilver is fysiek zilver waarvan de waarde vrijwel volledig wordt bepaald door het gewicht en de onderliggende zilverprijs. Dit onderscheidt beleggingszilver van bijvoorbeeld sieraden of zilveren gebruiksvoorwerpen, waarbij ontwerp, arbeid en winkelmarges een aanzienlijk deel van de prijs vormen.
In de praktijk gaat het om zuivere zilverbaren afkomstig van LBMA-gecertificeerde smelterijen. Anders dan bij beleggingsgoud, dat binnen Europa onder voorwaarden btw-vrij wordt geleverd, geldt voor zilver in principe het algemene btw-tarief van 21 procent op basis van de Europese btw-richtlijn en de Nederlandse Wet op de omzetbelasting.
Wel kan zilver worden aangehouden in een douane-entrepot buiten het btw-gebied van de Europese Unie, waardoor de btw-heffing wordt uitgesteld zolang het metaal daar opgeslagen blijft, meer hierover kunt u lezen in het artikel omtrent BTW-vrij zilver kopen.
Voor beleggers betekent dit dat zilver, net als goud, een schaars fysiek activum is zonder management, schulden of winstmodel. De waarde wordt wereldwijd gedragen door de combinatie van industriële toepassingen en een monetaire functie.
LBMA staat voor de London Bullion Market Association. Dit is het zelfregulerende orgaan dat sinds 1987 internationale standaarden vaststelt voor de groothandel in fysiek goud en zilver.
De LBMA bepaalt welke smelterijen mogen produceren voor de wereldwijde bullionmarkt. Smelterijen die certificering willen verkrijgen, moeten voldoen aan strikte eisen op het gebied van zuiverheid, productievolume, financiële stabiliteit en onafhankelijke controle. Pas wanneer aan al deze eisen wordt voldaan, mogen de geproduceerde baren als LBMA-gecertificeerd worden aangemerkt.
Bekende LBMA-erkende producenten van zilver zijn onder andere Argor Heraeus, Valcambi, PAMP, Metalor, Heraeus, Umicore en Asahi Refining. Deze smelterijen zijn gevestigd in onder meer Zwitserland, Duitsland, België, Japan en de Verenigde Staten.
Hun zilverbaren worden wereldwijd geaccepteerd door banken, beurzen en professionele opslaginstellingen. De zilverbaren die in goedgekeurde kluizen van de LBMA worden aangehouden, vormen samen de basis van de internationale zilverhandel.
Binnen de LBMA-systematiek bestaan verschillende standaardformaten. De grote groothandelsbaar voor zilver heeft een richtgewicht tussen de 750 en 1.100 troy ounce, doorgaans rond de 1.000 troy ounce (ongeveer 31 kilogram). Deze baren worden voornamelijk gebruikt door professionele marktpartijen en opslaginstellingen.
Daarnaast produceren LBMA-gecertificeerde smelterijen kleinere formaten, zoals 15-kilobaren, kilobaren van 1.000 gram en baren van 500, 250, 100, 50 en 10 gram. Al deze baren zijn afkomstig van erkende producenten en voldoen aan de minimale zuiverheid van 99,9 procent fijn zilver. In de praktijk ligt deze zuiverheid vaak op 99,99 procent.
De wereldwijde acceptatie van de LBMA-standaard is gebaseerd op drie belangrijke eigenschappen.
Ten eerste is de herkomst van het zilver objectief vastgelegd. Elke LBMA-gecertificeerde baar draagt een serienummer, een stempel van de smelterij en de zuiverheid. Hierdoor is de echtheid in de praktijk goed controleerbaar.
Ten tweede zorgt de wereldwijde acceptatie voor liquiditeit. LBMA-gecertificeerde baren kunnen zonder aanvullende keuring worden verhandeld of verplaatst tussen professionele opslaglocaties.
Ten derde vormen deze baren de standaard binnen professionele opslagstructuren, zoals beveiligde kluizen in Zürich en Genève. Dit maakt het mogelijk om zilver aan te houden in een douane-entrepot, buiten het btw-gebied van de Europese Unie, en het daarmee op een fiscaal efficiënte manier binnen een portefeuille te structureren.
Wat is het verschil tussen LBMA en Good Delivery?
De term Good Delivery verwijst naar de lijst van smelterijen die door de LBMA zijn goedgekeurd. Alleen baren van deze producenten voldoen aan de internationale handelsstandaard.
Waarom geldt voor zilver wel btw en voor goud niet?
De Europese btw-richtlijn beschouwt zilver primair als industrieel metaal en niet als beleggingsmetaal in fiscale zin. Beleggingsgoud is daarom vrijgesteld van btw, zilver niet. Via een douane-entrepot kan de btw-heffing wel worden uitgesteld.
Is LBMA-certificering verplicht bij zilver?
Nee, maar binnen de professionele markt is het de dominante standaard. Zonder LBMA-certificering kan de verhandelbaarheid beperkter zijn.