Goudupdate: Oplopende Amerikaanse staatsschuld ondersteunt goudprijs
De goudprijs sloot deze week op €114.620 per kilogram. In Amerikaanse dollars sloot goud op $4052 per troy ounce. De ECB kondigde afgelopen donderdag aan de rente met rust te laten. Lagarde gaf wel aan de kans op hogere inflatie is toegenomen door de gestegen olieprijs. Hierdoor is de kans op een renteverhoging in september vrij groot. De markt schat deze kans momenteel in op 89%. De zilverprijs sloot deze week op €1645 per kilogram en $58 per troy ounce. De goud-zilver ratio noteert 1 op 69.
Exploderende Amerikaanse schuld dwingt beleggers naar goud als structurele hedge
De oplopende Amerikaanse staatsschuld groeit uit tot een structurele steunpilaar onder de goudprijs. In de analyse die recent is gepubliceerd bij The Northern Miner wordt scherp uiteengezet hoe de combinatie van een snel stijgende schuld en toenemende rentelasten het vertrouwen in de houdbaarheid van het Amerikaanse begrotingspad ondermijnt. Met een federale schuld van circa 39 biljoen dollar en jaarlijkse rentelasten rond 1 biljoen dollar verschuift het discours van tijdelijke begrotingssteun naar een permanent schuldprobleem. Voor goud is dat een krachtig macro-economisch verhaal.
Interessant is dat de huidige goudrally volgens de betreffende analist nog maar in de beginfase zit. Sinds 2024 is de goudprijs met ongeveer 68 procent gestegen, wat deze periode tot een van de sterkste bullmarkten in de moderne goudgeschiedenis maakt. Toch concludeert de analyse dat deze beweging vooral een herwaardering is van goud als monetair anker in een wereld waarin traditionele veilige havens, zoals Amerikaanse staatsobligaties, juist hun risicovrije status zien afbrokkelen. De combinatie van stijgende schuld, hoge herfinancieringsbehoefte en een rentepeil dat op termijn moeilijk vol te houden is, dwingt beleggers om alternatieven te zoeken buiten het dollarsysteem.
Een tweede belangrijke pijler onder de goudprijs is de structurele vraag van centrale banken. In het rapport wordt gewezen op netto-aankopen van honderden tonnen goud in de recente kwartalen, met China en Polen als in het oog springende kopers. China heeft inmiddels ruim twintig maanden op rij goud aan de reserves toegevoegd en verplaatst bovendien fysiek goud van buitenlandse naar binnenlandse opslag. Dit is geen kortstondige speculatieve beweging, maar een strategische herallocatie van reserves weg van de dollar en richting tastbare, politiek minder kwetsbare activa. Voor particuliere en institutionele beleggers is dit een cruciaal signaal. Wanneer centrale banken, die zelf dollars creëren en beheren, er toch voor kiezen om goud als buffer op te bouwen, legitimeert dat de rol van goud als structurele component in een langetermijnportefeuille.
De dalende dollar als wereldreservemunt speelt hier nadrukkelijk doorheen. Het marktaandeel van de Amerikaanse dollar in de officiële valutareserves is sinds eind jaren negentig gedaald van circa 71 procent naar ongeveer 54 procent. Dat is geen plotselinge crisis, maar wel een duidelijke trend van geleidelijke diversificatie. Meer landen spreiden hun reserves over meerdere valuta en activa, waarbij goud weer een prominente plek inneemt. Voor de goudprijs betekent dit een stabiele, prijsinelastische vraagbron. Centrale banken bouwen doorgaans jaar na jaar posities op, onafhankelijk van kortetermijnschommelingen, en dat dempt neerwaartse prijscorrecties.
Tegelijkertijd loopt de speelruimte van de Federal Reserve terug. De Amerikaanse centrale bank kan de obligatiemarkt ondersteunen via balansverruiming, maar dat brengt het risico op hogere inflatie opnieuw in beeld. In de afgelopen decennia is de brede geldhoeveelheid in de VS bijna verviervoudigd tot ongeveer 23 biljoen dollar. Dat kapitaal zoekt een bestemming, deels in financiële activa, maar ook in harde activa zoals goud. De markt redeneert dat toekomstige interventies bij een economische terugval opnieuw via liquiditeitsinjecties zullen verlopen. Dit vooruitzicht voedt de belangstelling voor edelmetalen als bescherming tegen monetaire verwatering.
Rendement goud, zilver AEX en Bitcoin in 2026
Volg ons op X of op LinkedIn of op YouTube voor dagelijkse updates!
Reinoud Bogert
Opvattingen op basis van gepubliceerde artikelen of nieuwsberichten zijn puur informatief. De vrijblijvende informatie mag niet worden opgevat als een aanbod, beleggingsadvies of enige andere financiële dienst.
