De zilverprijs heeft zich de afgelopen tien jaar grillig maar opwaarts ontwikkeld. Rond 2015 en 2016 bewoog de prijs zich tussen de 14 en 18 dollar per troy ounce, terwijl zilver in 2020 tijdelijk de 29 dollar aantipte en in 2024 zelfs de 32 dollar passeerde. De onderliggende bewegingen worden bepaald door een samenspel van industriële vraag, monetair beleid en beleggerssentiment. In dit artikel worden de belangrijkste pieken, dalen en drijvende krachten achter de zilverprijsontwikkeling van de afgelopen tien jaar belicht.
De grootste piek in de zilverprijsgeschiedenis van de afgelopen tien jaar vond plaats in augustus 2020, toen zilver in korte tijd steeg van circa 18 dollar naar bijna 30 dollar per troy ounce. Het grootste dal lag in het eerste kwartaal van 2020, toen de prijs door de plotselinge marktonrust rond de COVID-19-pandemie terugviel naar rond de 12 dollar per troy ounce.
Tussen 2015 en 2018 bewoog de zilverkoers zich relatief stabiel tussen de 14 en 18 dollar, met een korte opleving in 2016 richting de 21 dollar. Na een rustige periode daalde de prijs eind 2018 opnieuw naar de 14 dollar, het laagste punt van het afgelopen decennium.
De periode 2020 tot 2021 was de meest turbulente. Na de scherpe daling in het voorjaar van 2020 volgde een spectaculaire herstelbeweging. In februari 2021 leidde een gecoördineerde aankoopgolf via sociale media tijdelijk tot een piek boven de 29 dollar, waarna de prijs snel terugviel. In de jaren daarna stabiliseerde zilver zich op een structureel hoger niveau dan voor 2020, met koersen die in 2024 regelmatig tussen de 28 en 32 dollar lagen.
De zilverkoers wordt de afgelopen jaren het sterkst beïnvloed door drie factoren: het monetaire beleid van centrale banken, de industriële vraag naar zilver en het algemene beleggerssentiment. Wanneer rentes laag zijn en er veel geld in de economie circuleert, zoeken beleggers vaker naar tastbare waardeopslag, waaronder zilver. Tegelijkertijd is zilver anders dan goud sterk afhankelijk van industriële toepassingen.
De lage rentestanden en grootschalige geldinjectie door centrale banken na de financiële crisis van 2008, en opnieuw na 2020, droegen bij aan de stijging van de zilverprijs. Wanneer de reële rente laag of negatief is, dalen de alternatieve kosten van het aanhouden van edelmetaal, wat de vraag naar zilver als vermogensbescherming doorgaans ondersteunt.
Zilver speelt een cruciale rol in de productie van zonnepanelen, elektronica en elektrische voertuigen. De versnelling van de energietransitie heeft de industriële vraag naar zilver de afgelopen jaren structureel verhoogd. Naar schatting gaat een aanzienlijk deel van de totale zilvervraag naar industriële toepassingen, wat de prijs gevoeliger maakt voor conjunctuurcycli dan bij goud het geval is. Daarmee is zilver doorgaans volatieler dan goud, wat zowel kansen als risico’s met zich meebrengt.
De verhouding tussen de goud- en zilverprijs, ook wel de goud-zilverratio genoemd, geeft aan hoeveel troy ounce zilver nodig zijn om één troy ounce goud te kopen. Historisch lag deze ratio tussen de 50 en 60. De afgelopen tien jaar bewoog de ratio zich tussen de 65 en een uitzonderlijk hoge waarde van 120, die in het voorjaar van 2020 werd bereikt. Sindsdien is de ratio gedaald, maar blijft structureel hoger dan het historische gemiddelde.
Een hoge ratio betekent dat zilver relatief goedkoop is ten opzichte van goud. Een lage ratio duidt op het tegendeel. Beleggers en analisten gebruiken de goud-zilverratio als indicatieve maatstaf om de relatieve waardering van beide metalen te vergelijken. Het is daarbij van belang te begrijpen dat de twee metalen fundamenteel verschillen: goud wordt voor circa 8% industrieel gebruikt, terwijl dat bij zilver een veelvoud is. Dit verschil in vraagstructuur verklaart waarom zilver doorgaans sterker reageert op economische cycli dan goud.
Voor de actuele verhouding en de meest recente zilverprijs is het raadzaam een live koerspagina te raadplegen, omdat de ratio dagelijks fluctueert.
Over de toekomstige richting van de zilverprijs bestaat geen zekerheid. Analisten en marktpartijen noemen een aantal factoren die de komende jaren relevant kunnen zijn, maar de uitkomst hangt af van ontwikkelingen die nu nog niet volledig te voorzien zijn. Koersvoorspellingen zijn geen garanties en historische trends bieden geen zekerheid over toekomstige resultaten.
Factoren die de zilverprijs de komende jaren kunnen beïnvloeden zijn onder meer de verdere uitrol van hernieuwbare energie, het verloop van het monetaire beleid van centrale banken, de economische groei in grote industrielanden en de mate waarin beleggers zilver als alternatief voor andere vermogenscategorieën beschouwen. De industriële vraag, met name vanuit de zonnepanelen- en elektronica-industrie, geldt als een structurele ondersteuning voor de vraagzijde.
Tegelijkertijd kan het aanbod van zilver toenemen door nieuwe mijnproductie of recycling, wat een drukkend effect op de prijs kan hebben. Zilver blijft een volatiel metaal waarvan de prijs op korte termijn sterk kan bewegen in beide richtingen.
Of beleggen in zilver op de lange termijn passend is, hangt af van de persoonlijke financiële situatie, doelstellingen en risicobereidheid van de individuele belegger. Zilver heeft historisch gezien als vermogensbescherming gefunctioneerd, maar kent tegelijkertijd een hogere volatiliteit dan goud en is sterker afhankelijk van industriële vraag. Dit maakt zilver anders van aard dan meer defensieve beleggingscategorieën.
Wie de eigenschappen van zilver wil begrijpen als onderdeel van een bredere portefeuille, moet rekening houden met een aantal kenmerken. Zilver is liquide, fysiek tastbaar en niet afhankelijk van de solvabiliteit van een derde partij wanneer het als fysiek metaal wordt aangehouden. Tegelijkertijd kan de waarde op korte termijn aanzienlijk schommelen, wat het minder geschikt maakt voor wie op korte termijn over het ingelegde bedrag wil beschikken.
Voor wie overweegt periodiek te beleggen in zilver, kan een gespreide aanpak in de tijd helpen om de impact van kortetermijnschommelingen te beperken. Dit is echter geen garantie op rendement. Wie persoonlijk advies wil over de vraag of zilver bij zijn of haar situatie past, doet er verstandig aan een onafhankelijk financieel adviseur te raadplegen.
Fysiek zilver kopen zonder btw is in Nederland mogelijk wanneer de zilveren baren worden opgeslagen in een douane-entrepot. Normaal geldt op zilveren baren een btw-tarief van 21%, maar door gebruik te maken van een douanedepot buiten het vrije verkeer van de EU valt deze belasting weg zolang het zilver in het depot blijft. De baren verlaten het douane-entrepot pas bij fysieke levering aan de koper.
Doijer & Kalff maakt gebruik van deze constructie door zilveren baren op te slaan in de Brink’s-kluis in Zürich, Zwitserland, in een douanedepot. Daardoor kunnen particulieren fysiek zilver aankopen en verkopen zonder btw te betalen over de transactie. Het zilver wordt volledig op naam van de klant opgeslagen, wat betekent dat de klant juridisch eigenaar is van de specifieke baren. De opslag is volledig verzekerd en de klant behoudt te allen tijde de mogelijkheid zijn of haar positie te verkopen via de terugkoopregeling.
Wie meer wil weten over de kosten en voorwaarden, kan de tarieven raadplegen of een telefonische afspraak maken met een specialist.
Zilver heeft een veel kleinere markt dan goud, waardoor relatief kleine verschuivingen in vraag of aanbod al grote prijsbewegingen kunnen veroorzaken. Bovendien is een aanzienlijk deel van de zilvervraag afkomstig uit de industrie, wat betekent dat de prijs meebeweegt met economische cycli. Bij een economische neergang kan de industriële vraag snel afnemen, terwijl bij herstel het omgekeerde geldt. Dit maakt zilver doorgaans gevoeliger voor kortetermijnschommelingen dan goud.
De goud-zilverratio geeft aan hoeveel troy ounce zilver nodig zijn om één troy ounce goud te kopen. Wanneer de ratio hoog is, is zilver relatief goedkoop ten opzichte van goud; bij een lage ratio is het omgekeerde het geval. Beleggers en analisten gebruiken de ratio als indicatieve maatstaf om de relatieve waardering van beide metalen te vergelijken, maar de ratio zegt niets over de toekomstige prijsontwikkeling van een van beide metalen.
De zilverprijs verandert continu gedurende de handelsdag op basis van vraag en aanbod op de wereldmarkt. Voor de meest actuele zilverkoers kunt u de zilverprijspagina raadplegen, waar de live prijs wordt weergegeven. Houd er rekening mee dat de prijs die u als particulier betaalt bij aankoop van fysiek zilver doorgaans iets boven de spotprijs ligt, vanwege productie- en opslagkosten.
Disclaimer
Dit artikel bevat algemene informatie en is niet bedoeld als financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg voor persoonlijk financieel advies een gekwalificeerd financieel adviseur.
