Wie overweegt te beleggen in goud of zilver, kijkt doorgaans eerst naar de spotprijs. De werkelijke kosten van een positie liggen echter breder:
Tussen goud en zilver bestaan op deze punten duidelijke verschillen, die niet altijd in het voordeel uitvallen van het metaal met de laagste prijs per kilogram. In dit artikel leest u waar deze kostenverschillen vandaan komen en waarom een belegger bij zilver met een andere rekensom werkt dan bij goud.
Binnen de Europese Unie is beleggingsgoud vrijgesteld van btw, mits het voldoet aan de fiscale definitie (minimaal 99,5% fijnheid en een erkende vorm). Beleggingszilver valt in principe niet onder deze vrijstelling. In Nederland geldt daarom 21% btw op fysiek zilver bij aankoop binnen de EU. Dit verschil verhoogt de instapprijs van zilver direct.
Voor beleggers die zilver willen aankopen, bestaan er mogelijkheden om deze btw-heffing te omzeilen, bijvoorbeeld via opslag in een douane-entrepot. Hoe dat precies werkt en wat de voorwaarden zijn, leest u in het artikel Zilver en btw: de rol van het douane-entrepot.
Naast btw speelt de spread een belangrijke rol: het verschil tussen de aankoopprijs en de inkoopprijs bij de handelaar. Bij beleggingsgoud ligt deze spread doorgaans rond de 2%, terwijl deze bij zilver eerder rond de 6% ligt. Dit verschil hangt samen met de bewerkingskosten per euro waarde en met de grotere prijsschommelingen die handelaren bij zilver moeten afdekken.
Daarnaast geldt: hoe kleiner de eenheid, hoe groter de spread. Kilobaren zijn efficiënter verhandelbaar dan kleinere eenheden, zowel bij goud als bij zilver. Dit sluit aan bij de internationale standaard van de LBMA, waarbij grotere baren de basis vormen voor de professionele markt.
Een van de belangrijkste, maar vaak onderschatte verschillen zit in het fysieke volume. Zilver heeft een lagere waarde per kilogram dan goud. Daardoor is voor dezelfde vermogenswaarde aanzienlijk meer fysiek metaal nodig.
Dit betekent dat zilver meer ruimte inneemt in een kluis en meer capaciteit vraagt bij opslag en transport. Waar een kilogram goud een hoge waarde vertegenwoordigt in een compact formaat, bestaat dezelfde waarde in zilver uit een veel groter aantal baren.
Dit verschil vertaalt zich direct in de kosten. Professionele opslagtarieven liggen doorgaans tussen 0,5% en 1% per jaar van de metaalwaarde. Binnen die bandbreedte weegt zilver, door het grotere volume per euro waarde, relatief zwaarder dan goud.
Ook bij verzekering en logistiek speelt dit effect mee. Grotere volumes zorgen voor meer handling, complexere opslag en hogere transportkosten.
Ook aan de productiekant bestaan verschillen. Een LBMA-gecertificeerde goudbaar vereist nauwkeurige raffinage, maar de hoge waarde per kilogram zorgt ervoor dat de productiekosten relatief beperkt blijven ten opzichte van de totale prijs.
Bij zilver ligt deze verhouding anders. Dezelfde productie- en certificeringsprocessen drukken relatief zwaarder op de prijs, omdat de onderliggende metaalwaarde lager is. Hierdoor liggen de premies, vooral bij kleinere eenheden, aanzienlijk hoger.
Voor kleine zilverproducten (1 tot 100 gram) kunnen premies oplopen tot 20% of meer boven de spotprijs, terwijl grotere baren doorgaans efficiënter geprijsd zijn.
Wanneer alle factoren worden samengenomen: btw, spread, opslag en productiekosten, liggen de totale kosten bij zilver doorgaans hoger dan bij goud.
Dat betekent niet dat zilver minder interessant is. Voor veel beleggers speelt juist de hogere volatiliteit en de combinatie van industriële en monetaire vraag een rol. Het is daarom belangrijk om kosten en potentieel rendement in samenhang te beoordelen, in plaats van uitsluitend naar de spotprijs te kijken.
Is zilver alsnog rendabel ondanks de hogere kosten?
Dat hangt af van uw beleggingshorizon en de prijsontwikkeling. Zilver beweegt doorgaans sterker dan goud, zowel opwaarts als neerwaarts.
Spelen verzekeringskosten bij thuisbewaring ook een rol?
Ja. Inboedelverzekeringen hanteren vaak lage maxima voor edelmetaal, doorgaans tussen €6.000 en €15.000. Bij grotere posities is professionele opslag vaak efficiënter en veiliger.